کاهش نرخ بهره بین بانکی با وجود رفتار انقباضی بانک‌مرکزی در عملیات پولی
میانگین نرخ بهره بین‌بانکی در هفته منتهی به ۱۲ شهریور با کاهش ۰.۰۴ واحد درصد نسبت به دو هفتهٔ قبل، به ۲۳.۹۵ درصد رسید.
به گزارش عدد آنلاین، عملیات پولی هفته گذشته نیز، در امتداد روندی که از هفته پایانی خرداد آغاز شده، همچنان به کاهش خالص منابع بین‌بانکی انجامید؛ به‌طوری‌که بانک مرکزی تنها با ۲۵۰ همت از ۴۵۹ همت سفارش ارسالی بانک‌ها (معادل ۵۵٪ تقاضا) موافقت کرد و سطح ریپو را به کمترین مقدار از ابتدای سال رساند.
لازم به ذکر است در همین حراج، شبکه بانکی بیشترین ارزش ریالی سفارش‌ها را به ثبت رساند؛ روندی که از هفته سوم مرداد آغاز شده بود.
در مجموع، خالص عملیات بازار باز (به‌معنای سفارش‌های پذیرفته‌شده ریپو منهای ریپوهای سررسید‌شده) طی سه هفته اخیر بیش از ۸۲ همت از ذخایر را جمع‌آوری کرده است (به‌ترتیب زمانی: ۵۰.۴۴، ۲۱.۳۳ و ۱۰.۹۸ همت).
با این حال، علی‌رغم جمع‌آوریِ ۱۱ همت در هفته اخیر، میانگین نرخ بین‌بانکی نسبت به هفته ماقبل کاهش یافت. این رفتار را می‌توان با دلایل زیر توضیح داد:
وقتی نرخ نزدیک سقف کریدور قرار دارد، نوسان‌های کوچک مقیاس بیشتر ناشی از تغییر در ترکیب معاملات است تا تغییر موضع سیاست‌گذار (اختلاط معاملات ریپو/بین‌بانکی و تمین‌های ارزان‌تر).
از ابتدای شهریور استفاده از اعتبارگیری قاعده‌مند دوباره اوج گرفته؛ به‌طوری‌که در هفته منتهی به ۱۲ شهریور، کل ارزش روزانه اعتبارگیری شبکه بانکی حدود ۷۹ همت بوده است که نسبت به سطوح زیر ۵ همت در هفته‌های بعد از جنگ، جهش قابل‌توجهی به‌شمار می‌آید.
این رویداد می‌تواند نشان دهنده جابه جایی بخشی از تقاضای بزرگ مقیاس بازار بین بانکی به اعتبارگیری قاعده‌مند بانک‌مرکزی باشد که می‌تواند در تغییرات حجم وام‌دهی بانک‌ها به یکدیگر اثرگذار باشد.
در نهایت باید توجه داشت که عواملی مانند تغییر در اجزای غیر‌استقراضی پایهٔ پولی، چرخهٔ دو‌هفته‌ای محاسبه و نگهداری ذخایر قانونی (کاهش فشار در ابتدای دوره و تشدید آن در انتهای دوره) و ورود و خروج نقدینگی از کانال پرداخت‌های دولت و دریافتی‌های مالیاتی نیز بر مسیر نرخ بین‌بانکی اثرگذارند.
همچنین در سیزدهمین حراج هفتگی اوراق مالی اسلامی، دولت حدود ۲.۵ همت اوراق نقدی به فروش رساند که بازیگران بازار سرمایه خریداران اصلی آن بودند.
